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永乐 |
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海外投资人不是救世主！
在审视了南孚、蒙牛的融资路线图后，陈晓和他的永乐拥有了超强的议价能力。
而成功引入投资，更是让永乐这个中国最年轻的家电零售巨头，在家电零售市场行将洗牌之际抢到了一个更有利的位置。
1987年，黄俊烈（黄光裕）兄弟在北京珠市口大街接下了名为“国美”、不足一百平米的服装店，改营家电。而此时，张大中在西单附近10平方米的门脸儿房里经营“张记电器”已经5年了。1990年，张近东在南京宁海路创建了苏宁电器。同年，国美摸索出摆脱中间商直接从厂家进货及包销定制等新模式，开创了家电薄利多销新纪元。两年后，国美总部成立，“国美电器”连锁经营雏形初现。1995年，大中电器专卖店已经开了十多家，并将其玉泉路店的经营模式标准化、程序化，克隆到其他店面。同年，苏宁走出南京杀向扬州。。
1996年，38岁的陈晓与46名同事以100万元资本在里上海创办了永乐。
永乐的起步比大中晚了14年、比国美晚了9年、比苏宁晚了6年，但是后发者并不意味着就一定是商业上的居后者，永乐的增长势头极为迅猛。
近三年永乐的年销售额复合增长率为85.9%（而根据中国国家信息中心统计，同期中国家电及电子消费品总零售额年复合增长率为14.7%）。从割据上海到并购广州东泽，参与发起“中永通泰”、收购灿坤门店……永乐已不再是昔日的丑小鸭，而引进国际资本大鳄，登陆香港主板更是让永乐有了与国美、苏宁叫板的底气。
与资本大鳄共舞
2004年引入海外投资者之前，永乐几经变换股权架构（见下图）。其中最引人注目的是多次采用信托模式。
早在2003年3月，永乐就开始与摩根的直接投资部接触。2005年1月，摩根终于透过子公司MS Retail与CDH一起向永乐投入了5000万美元、取得27.36%的权益（相当于以0.92港元/股取得永乐上市后的4.224亿股）。
(brand.iader.com)
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- 国际品牌网 作者[记者]:李彤 日期:2006-05-31 出自:国际广告人 论坛投稿