摘要:
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同仁堂 |
第一中药品牌 |
业绩下滑 |
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本刊记者了解，机构抛售同仁堂，造成股价滞涨，和同仁堂本身并非没有一点关系。
深圳一家基金公司的基金经理告诉本刊记者，同仁堂曾计划实施股权激励，而在这种情况下，股价提前上涨只能增加未来高管们股权激励的行权成本，对其没有好处。
该人士说，2005年12月，同仁堂刚完成股改不久，在与一些机构沟通时曾表示：公司准备2006年实施股权激励计划，但苦恼的是，虽然公司股价在股改后已经贴权不少，但仍然比他们的预期成本价高出２０％左右。为了使股价回落至“合理水平”，希望基金公司在最近股价下跌过程中不要增仓。而且2006年上半年，公司还将有大范围的营销结构调整，业绩也难有起色。业绩真正有起色，可能要等到股权激励计划实施后的一段时间，也就是2007年下半年之后，希望基金能够“理解”。
这样的说法，本刊记者也从另一位基金经理处得到验证。该基金经理说，2005年底至2006年初，同仁堂工作人员告诉他：公司2006年业绩大概将下滑10%，原因与公司要进行的股权激励和营销改革有关。“同仁堂这样说，其实我们就很明白了，这个票不能玩了！于是，我们就快速减持。”
2006年二季度报告显示，丰和价值证券投资基金减持1118.54万股、建信恒久价值股票型证券投资基金减持956.6万股、全国社保基金一零六组合在2006年第一季度减持343.14万股。
其实，基金的减持同仁堂也是左右难，如果不提前卖掉手上的股票，一旦其它机构抛售引发的“羊群效应”，最后肯定会影响基金的业绩；但如果这样做，损害了市场的稳定和其它投资者的利益，反而帮了个别人的忙。
股权激励难产 业绩释放成悬念 一些证券研究机构对同仁堂调研后，都得出类似结论：如果公司股权激励顺利实行，股票值得长期看好。但问题是，如果股权激励不能很快实现，公司的价值如何评估？
对此，有机构人士对本刊称，2006年同仁堂股价滞涨严重，而其作为中药第一品牌，拥有几百种产品，只要努力，这个公司业绩很容易做上去。但现在公司股权激励没有消息，大家都等不及了，在调整投资组合的时候，有的已经把同仁堂调进来了。
(brand.iader.com)
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- 国际品牌网 作者[记者]:赵燕凌 陈为 日期:2007-02-06 出自:证券市场周刊 论坛投稿